Obligaciones

Son títulos valores de pago, emitidos en serie, nominativos o al portador, representados por papel o anotaciones informáticas.
Llevan incorporado el derecho a exigir el pago de una cantidad.
Como se emiten en serie, una serie de obligaciones constituyen un crédito, cada obligación es un trozo de crédito. Las sociedades las emiten en lugar de pedir un préstamo a un banco para saltarse lo que el banco gana entre lo que paga por el dinero y lo que cobra por prestarlo, para el comprador tiene el atractivo de que puede venderlo cuando quiera.

Perspectiva del inversor. En el mercado pueden encontrarse cotizando acciones y obligaciones o bonos de una compañía, el inversor tiene distintas alternativas:

• Las acciones son de renta variable y las obligaciones son de renta fija.
• La acción es una parte del capital social, atribuye al titular los derechos de los socios, la obligación es la parte de un crédito y el titular tiene los derechos propios de un acreedor.
• La obligación tiene necesariamente una fecha de vencimiento, la acción no.

El obligacionista puede esperar a que venza o venderla en el mercado. El accionista solo puede venderlas a alguien que se las quiera comprar, puede llegar a tener el problema de no tener a quién vender (si no cotiza en bolsa).
La rentabilidad de la obligación es fija y prevista independientemente del resultado de la entidad, el accionista tiene la rentabilidad del dividendo en función del beneficio de la sociedad.
La obligación siempre es más segura, da una rentabilidad fija y tarde o temprano me la van a comprar. La acción no da una rentabilidad fija y no me aseguran recuperar lo invertido.
Comprar acciones tiene sentido si se desea una rentabilidad mayor.

Obligaciones secundarias.
Son acreedores subordinados a que hayan cobrado todos los demás en caso de quiebra. Solo tiene sentido si la rentabilidad es superior. A la sociedad que las emite le supone que le cuesta más dinero pero con ellas no pierde capacidad de endeudamiento ya que un banco le prestaría fácilmente porque las obligaciones subordinadas no le impedirían cobrar a él primero.

Desde el punto de vista de la sociedad que emite las obligaciones, la ley establece un tope máximo a la emisión de obligaciones que es el capital más la reserva legal ya que están dirigidas al público y tiene que tener cierta garantía.
La ley permite la existencia de obligaciones convertibles en acciones.