Tema 3: 3.3. Movimientos de capital en el siglo XIX

Supone una reasignación a nivel mundial de los capitales. De donde hay mayor oferta a donde hay mayor demanda. Estos movimientos de capital tenían lugar cuando un individuo de un país adquiere activo de otro país.

Antes de las Guerras Napoleónicas esta inversión era pequeña.
Después de las Guerras Napoleónicas crece la inversión extranjera.

Este movimiento se debió a:

• aparición de instituciones especializadas en inversión extranjera.
• desarrollo de intrumentos financieros (letra de cambio,...)
• desarrollo del mercado de capitales de Londres.

Los principales exportadores de capital eran:

• Gran Bretaña: es la fuente principal de capital durante todo el siglo XIX.
• Francia
• Alemania
• USA

Los receptores de capital van a ser:

• fundamentalmente los países europeos.
• Norteamérica (EEUU y Cánada)
• Asia (Japón, China,...)
• Africa
• el resto de la inversión, por último, iba a Australia.

En conjunto cerca del 40% del capital iba a parar a las zonas de establecimiento reciente (EEUU, Canadá, Argentina, Brasil,... que aún estaban colonizandose).

Uso del capital extranjero:

• Se va a invertir en bonos gubernamentales.
• Transporte y comunicaciones (el más importante): se va a invertir en la construcción del ferrocarril, obras públicas (puertos,...). El ferrocarril es lo más importante. La importancia del ferrocarril se debe a que va a contribuir a aumentar el mercado interior, por lo que favorece la integración en la economía mundial.
• Las actividades mineras y manufactureras: era más importante este tipo de inversión en Europa y Norteamérica que en Asia, Africa o en Australia.

Consecuencias de la inversión extranjera:
a) Países prestamistas:
- riesgos: no cobrar la deuda
- beneficios: van a depender del uso que se le de a los capitales en el país receptor:

• si se le da un uso productivo: el país prestamista va a cobrar su deuda.
• si se le da un uso ineficiente: el país puede declararse en quiebra, repudiar la deuda y el país prestamista no cobrará.

El principal beneficio de los países prestamistas lo adquieren de forma indirecta. Si con ese capital se contruye el ferrocarril o se incrementa la tierra cultivada entonces, en el país prestamista se obtienen materias primas y alimentos para la industria y la población.

b) Países prestatarios:

• Si el uso es productivo: pueden utilizar el capital para incrementar la producción de  bienes primarios, por lo que se incrementan sus exportaciones siempre y cuando hayan disminuido los costes de producción. Ese aumento de las exportaciones mayor que las importaciones provoca que se tenga un superavit en la balanza de pagos, por lo que no hay dificultades para pagar el préstamo.
• Si el uso es ineficiente: tiene dificultades para pagar la deuda, por lo que no tendría lugar el nacimiento económico. Habría un desequilibrio en la distribución de la renta.